fbpx

广告媒体及报导

《经济日报》特刊《香港经济前瞻专辑2020》访问

按下图放大

2020年是美国总统大选年,伴随中美将步入第二阶段贸易谈判、英国于1月底正式脱欧、美伊冲突局势未明等,皆是投资市场的主旋律。多位宝新金融的投资专家预期,金融市场于今年上半年料可保持去年强势,带来众多投资机遇。但踏入下半年,种种不确定因素对市场的影响将愈趋明显,投资者宜紧贴最新市况并加强避险意识,务求稳中求胜。

郑磊博士提醒,投资者须因应下半年政治气候,为投资组合作出调整。

经过漫长的冲突与谈判,中美于年初终于达成第一阶段贸易协议,宝新金融首席经济学家郑磊博士指出,这个结果为市场所乐见,更有助推动内地加快金融开放步伐,有利于整体经济发展,相信中央政府亦会抓紧上半年的经济增长高峰期,尽早达成全年GDP增长6%的目标。「房地产预期在这一年仍会是内地经济的主要托底力量;对土地及房地产的依赖来自政府及民营经济,中短期甚难逆转。在金融市场发展方面,股市投资者结构的去散户化效果明显,而随着注册制有望全面铺展,高收益债券市场亦有望加速发展。」

此外,「中美于今年上半年应会将关注点投放于落实第一阶段协议的条款,这段时期的缓和局面,配合中国或会继续加大基建投资力度来稳定市场,对环球投资市场将带来正面影响,投资者在部署上应尽量捕捉2至4月的波段操作机会,及早锁定收益。」郑磊博士补充,踏入下半年,因应中美贸易谈判进程、美国大选形势,以至特朗普对台湾及香港的政策调整等因素,或会令市况波动加剧。为使投资组合更稳健,投资者可加入黄金及与指数挂钩的ETF。

科网股成投资热话 宜炒板块不炒市

黄凌杰相信,阿里巴巴可带动更多科技公司来港上市,掀起科网热潮。

对于今年投资市场的重点主题,资产管理部高级副总裁黄凌杰(Ryan)认为,因应去年重磅新股阿里巴巴(9988)来港上市,掀起认购潮,不但成功集资1,012亿元,更推动香港蝉联全球IPO集资王,相信可吸引众多已在美国上市的中国概念科技公司,以第二上市的身份,大规模来港上市,带动科网热潮重临,成为今年的一大投资热话,并可望推高港交所(388)突破330元的水平。

「惟很多相关的科技公司属同股不同权,未能纳入蓝筹股,故这些企业即使具备发展潜力,也能为本港股市注入活力,在发展上亦更趋蓬勃,却未必能带领今年恒指突破33000点关口,投资者宜采取炒板块、不炒市的策略。」Ryan预期,今年恒指的最高位,可望回升至32000点的水平。

特朗普争连任助刺激经济

黄永明预料美元强势可延续至美国大选前。

汇市方面,宝新证券投资部总监黄永明(Mathew)直言,去年主要货币受工业生产及出口的影响较少,美元相对较强是基于美国资产及债券表现突出,料其强势可延续至美国大选前,可望维持在95以上的水平。「从股市可见,今年初市场对新兴市场及中国的投资意欲已见提高,特别是中国不断开放资本帐,成功吸引外资投资内地资产,为稳定人民币走势提供有利条件。此外,特朗普为争取连任,料将致力保持乐观的经济气氛,他早前亦透露会研究加推减税措施,进一步刺激经济,可望利好美股及美元前景。」

随着英国议会通过首相约翰逊的有序脱欧方案,为英国今年1 月底正式脱欧铺路,其过渡期直至年底结束,针对脱欧悬而未决的负面情绪有所消散,而英镑兑美元在此前亦跌至1.2的水平,Mathew料可慢慢带动英镑回至1.31至1.32的水平。惟在过渡期内,英国必须与欧盟就双方未来关系进行谈判,如制定英国脱欧后出口至欧盟地区的新关税等,若谈判出现障碍,有机会对英镑构成压力。

美大选影响市况 黄金作避险

因应美国总统大选带来的不确定因素,谭美琪提醒投资者留意市场动向,做好风险控制。

提到去年大幅上升的美股,宝新证券研究部助理经理谭美琪(Cynthia)表示,美股不断创新高主要源于估值扩张,以及企业回购股票所致,加上联储局去年合共减息3次,同时恢复扩大资产负债表,皆导致美股向上攀升。「目前美股估值已上升至较高水平,企业回购动力或会减低,而美国总统大选亦带来若干不确定因素,不少基金经理已转向寻求其他具潜力的股票市场,故今年美股升幅料不及去年。「不过,特朗普于大选年应会专注处理国内经济,有机会推出刺激措施,争取民众支持。」

她提醒投资者宜留意市场动向,特别是3月份「超级星期二」的结果,因特朗普已算是较「stock market friendly」(利好股市)的候选人;相对而言,民主党候选人华伦(Elizabeth Warren)的主要政策引来不少争议,如支持推动由政府主导的全民健保,取代私人保险计划、反对高药价及反对大型科技公司不断进行收购等,并曾主张Facebook应与其收购的Instagram及WhatsApp分拆成不同公司,促进市场竞争,故市场普遍担心她一旦领先,或会不利股市发展,影响最大首推金融、医疗保健与科技股。幸好的是,拜登(Joe Biden)暂时于民调中领先,对股市影响中性。「投资者可预先做好风险控制,谨防黑天鹅,如在投资组合中加入黄金作避险,并保留势头强劲的股份,如在云端业务有良好表现的Microsoft、Google及Amazon等。」

2020年投资市场重点主题

  • 社会治理和智慧城市(如安防、智慧交通等)、公用设施
  • 高端服务业(如教育、保健、专业服务等)
  • 科技(如5G、北斗导航、人工智能、云计算、大数据等)*
  • 国企改革
  • 内地地产和基建龙头
  • 基本消费和医药医疗(如快消品、家电、旅游、医药和医疗龙头企业等)

*宜留意拥挤交易

建议追踪股
1. 赣锋锂业(1772)
2. 中通服(552)
3. 京信通信(2342)
4. 摩比天线(947)
5. 中芯国际(981)
6. 中国人寿(2628)
7. 中国平安(2318)
8. 腾讯(700)
9. 阿里巴巴(9988)
10. 微盟集团(2013)

数据提供︰宝新金融首席经济学家郑磊博士